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中金公司研报指出,美国宣布加征关税之后,出现了股债汇“三杀”的罕见局面。除了交易因素以外个人炒股融资,从基本面上来讲,市场在定价“美国的滞胀”以及一个“没那么差的欧元区”。与美国罕见的股债汇“三杀”对应的是人民币汇率韧性。人民币汇率的韧性为松货币增加了空间。除了传统的松货币工具以外,干预风险溢价是更值得关注的政策选择,央行的结构性工具目前已经在稳定资本市场上有所尝试。
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